【国际】中银香港料赚130亿业绩升2倍 港股或先抑后扬(图)——

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3月22日，电将于明天公布2009年全年业绩的银香港( 00023 )，市场普遍反弹2倍以上，净利润估计将达到122.23亿元至130亿元。 证券行业解体显示，中银香港面临利率差距狭窄的压力，但减薪准备大幅减少，加之贷款增长持续强劲，材料扭转2008年下半年亏损37.45亿元的局面。
据香港大公报报道，银香港2008年的业绩因抵押证券的准备而大幅增加，对东亚( 00023 )的投资评价大幅减少，2008年的净利润从78.4%大幅下降到33.43亿元，支付末期股息 今年的市场情况好转，同行以前公布了2009年第三季度的业绩，为减值准备减少了99.6%，净利润每年从35.56%上升94.74亿元。

根据美银美林的报告，银香港面临利率差距狭窄的压力，将降低2009年和年利润预测的4%和1%，达到130亿元和170.46亿元，但再次确认了“购买”的评级，以定价22.75元为目标。 在这一行，预计银香港下半年的纯利差半年内将从16个想法跃升到1.6%，每年1.67%，材料年利差跃升到1.75%。

UBS还预计，银香港纯金利差的压力将持续，每股利润测量下降3~5%，利润质量也会下降，但收入下降的主要原因是今年支出材料的准备只有10个想法，因此被抵消了。

据UBS报道，银香港09年的净利润为122.23亿元，预计全年红利为0.72元，但从年到年的盈余低于市场预测的7~10%。 该行将中银香港的评级从“购买”下降到“中性”，定价从原来的22.5元下降到14.4%至19.25元。

高盛将银香港从2009年到2009年的每股利润预测分别提高了27%、17%和12%。 因为2009年第三季度的生意很理想。 该行估计2009年下半年税后净利润比上半年增加14%，核心股东收益率为20%，每股股息为0.54元，股息收益率为3%。 该行维持了中银香港的“购买”投资评级，第12个月的标价为21.7元，预计其年股东收益率将达到17%，因此高于同业平均水平的12%。 利润增加到12%，超过同行平均的9%。

花旗中银香港2009年净利润估计将从271%上升124.08亿元，与彭博综合证券公司预测的123亿元不相上下。 该行受益于公司和内地贷款的增长，预计银香港第四季度贷款的增长将继续强劲。

预计利息差距会受到压迫，花旗认为压力今年会缓和一些，但银香港内地贷款的谈判能力认为材料可以抵消部分影响。

该行还相信，影响第三季度表现的不重复项目，如雷曼球迷负债准备、房地产重估收益投资、mbs回调等，将不会在第四季度再次出现。

根据银国际发表研究报告，银香港预计2009年净利润将达到124亿元，向银香港购买估值，目标是定价20元。 银国际在09年的纯利率差距变窄，雷曼球迷债务也产生了影响，但考虑到强贷款的增长、良好的信用质量、人民币的商业机会和廉价的评价，该行依然看好该股，认为银行香港在银行板块中是优先股

大摩认为，中银香港资本丰富，在波动市场状况下表现良好，评级从“与大市同期”上升到“增收”，有助于标价从17元上升到20元。