广东:投资1200亿元！建设港珠澳大桥的钱从何而来？

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港珠澳大桥是在“一国两制”框架下广东港澳三地首次合作建设的大型跨海交通工程，总投资额约1200亿元。 南方日报记者张由琼拍摄的

原标题:中国工程史上投资额最多的工程建设——

1200亿元！ 建设港珠澳大桥的钱是从哪里来的？

秋天和温暖的太阳铺在屈曲洋上，港珠澳桥骄傲地耸立着。 前几天，这个广东港澳大湾区的“超级项目”正式开通了。

作为“一国两制”制度下首次涉及内地和港澳两个特别行政区的大型跨境基础设施合作项目，港珠澳大桥的主体工程和三地口岸、连接线共投资约1200亿元人民币，是中国工程史上投资额最多的工程建设。 这么大规模的资金是从哪里来的？ 港珠澳大桥投融资决策流程是什么样的？ 回答这些问题也许可以为未来广东港澳大湾区内的下一个“超级工程”投资模式提供一些参考。

阶段性固定贷款利率

年1月7日，下午9点半，中国珠海。 港珠澳大桥管理局局长助理、融资财务部部长苏毅刚和同事吃完晚饭，走在情侣大街上，感觉比白天轻松多了。 这天是港珠澳大桥项目方面与以中国银行为代表的银团签署《长期固定资产银团贷款合同》和《备用循环贷款合同》的日子。 “融资问题终于解决了！ ”。

全长约55公里的港珠澳大桥工程总投资额约为1200亿元。 三地口岸和连接线的建设除粤、港、澳三方政府投资完成外，大桥主体还使用“政府出资资本金，资本金以外的部分由粤港澳三方共同建立的项目管理机构通过贷款处理”的融资方法，大桥建成后，收款还款

其中主体工程成本约480亿元，中央政府支持的资金和广东港澳三地政府投入的资本金共计204亿元，另外276亿元用银团融资处理。

做这么大规模的银团，不是所有的金融机构都可以胜任。 最终，中国银行凭借雄厚的实力、优惠的信用条件以及广东港澳三地一体化的服务特征，以最高得分获得大桥主桥项目唯一的贷款牵引资格，负责大桥大桥大桥项目贷款和预循环贷款的融资安排，项目的

回顾银锭的组装过程，亲历者经常表现为“有无惊讶”。 中行项目组成人员黄社长回忆说，在2009年银团建设之初，广东港澳三地金融机构对项目银团作出反应，累计意向参加金额达到银团总额的两倍以上。 但是，到了年，银团规划小组正式启动时，国内资金方面开始放缓，多个金融机构对项目的意向参与额较前期大幅下降。

“几乎没有银行的批准。 ”苏毅说。 艰苦的银团融资合同谈判在这里开始了。 “当时，仅银锭合同条款的谈判就进行了20多次，就合同条款进行了个别协商。 》黄社长告诉记者，为了制造贷款金银块，中国银行不仅向金融业开展了近10次银块路演，还为大桥项目在广东港澳三地进行了多次市场测试，与三地政府举办了广东省最大规模的银块推介会。

经过反复协商和协调，中国银行创造性地提出采用“阶段性固定利率”模式划分贷款合同期限，这一创新措施考虑到各方面的需要，得到银团参加行的一致同意。 这个方案也为银团的构建排除了最大的障碍。

港珠澳大桥主体工程银团贷款期限长，对长时间受限的固定资产贷款，根据合同签订日明确长时间固定贷款利率，如何解决长时间固定利率贷款中的利率风险，对银团的建立提出了新的挑战。 “创新使用这个方案一方面符合股东未来融资价格管理的想法，另一方面也保障了商业银行的权益。 ”中国银行广东省分行相关负责人这样说。